startrader调查到在当下经济受关税政策影响、华尔街频繁抛售的大环境中，若你资金充裕且计划开启一场邮轮度假之旅，或许你并不会太在意这些经济动荡因素。至少，这是上周摩根大通举办的一场会议上，邮轮运营商们所传递出的信息。

一直以来，投资者普遍认为，过去几年热度颇高的邮轮股，会如同众多面向消费者的公司一样，因消费者支出减少的预警而陷入困境。毕竟，特朗普政府政策走向不明，许多消费者都在观望其将如何影响市场，进而对消费行为持谨慎态度。航空公司上周便发出警告，称休闲旅行需求正呈下降趋势。基于此，人们很自然地推测，邮轮公司也可能受到类似冲击。

然而，实际情况却有些出人意料。截至上周五，挪威邮轮（NCLH.N）的股价已连续七周下跌，累计跌幅达 30%，这一跌势创造了自 2020 年 3 月 20 日 —— 新冠疫情恐慌高峰期 —— 以来最长的连跌纪录。皇家加勒比邮轮（RCL.N）的股价也从 1 月 30 日的历史最高收盘价 274.79 美元大幅下跌了 23% 。不过，市场行情瞬息万变，本周一，挪威邮轮股价强势反弹 4.4%，皇家加勒比股价上涨 3.5%，嘉年华邮轮（CCL.N）股价更是大涨近 5%。

摩根大通分析师马特・博斯（Matt Boss）对市场动态有着敏锐洞察。他将挪威邮轮的评级从 “中性” 上调至 “增持”，并给出 30 美元的目标价，这意味着相较于上周五收盘价，股价有 51% 的上涨空间。同时，他重申对皇家加勒比 “增持” 评级，目标价 298 美元，预示着约 41% 的上涨空间。

博斯表示，挪威邮轮管理层认为，尽管宏观经济环境充斥着诸多 “噪音”，但邮轮度假需求依旧稳定，“未出现任何可察觉的变化” 。博斯在给客户的报告中指出，从预订趋势来看，并未呈现出不规律的模式，各项关键指标均运行正常。而皇家加勒比的管理层也表明，与不到两周前投资者日上所发布的 “极度乐观” 展望相比，当下情况并无二致。

那么，邮轮运营商究竟为何能在宏观经济的 “噪音” 中屹立不倒呢？其一，他们的客户群体以高收入人群为主，这类人群对市场不确定性的抗压能力更强。挪威邮轮的平均客户家庭年收入超 20 万美元，皇家加勒比的客户家庭年收入也超过 12.5 万美元 。其二，对于那些对开销有所顾虑的消费者，邮轮度假有着价格优势。挪威邮轮称其度假产品相比陆地度假便宜 30% 至 35%，皇家加勒比的邮轮也便宜 20% 至 25%。再者，如今吸引客户变得比以往更容易。皇家加勒比指出，目前 90% 的成年人对邮轮度假持开放态度，而疫情前这一比例仅为 60% 至 70%。最后，邮轮市场在整个度假市场中的占比目前仅约 3% 至 4% 。博斯认为，这表明邮轮行业未来的增长潜力巨大，发展空间广阔。